央行三季度货币政策报告的七个信号

2024年政策总基调将偏扩张、偏积极、偏刺激，GDP目标也可能定为5%左右的偏高水平。

欧盟拟对中国电动汽车反补贴调查，影响几何？

中国电动汽车技术优势明显，近年欧洲汽车巨头持续加大跟中国电动汽车企业合作，比如大众和小鹏汽车合作，也能部分规避欧盟贸易政策对我国汽车出口的负面影响。

熊园：本次降准并不克制，9月大概率还有政策

年内仍有可能降息，也可能再降准来置换MLF，地产修复情况是核心考量。

海外将迎来“多事之秋”

大V有话说 | 未来几个月海外市场将转向risk-off，资产价格可能持续高波动；但与此同时，美国通胀仍偏高且面临阶段性反弹压力，这无疑会导致美联储货币政策更加进退两难，市场预期也会随之摇摆不定。

熊园：逻辑有变化，有三个更加关注

大V有话说 | 本次会议大体延续了6月以来的总理座谈会、国常会、各部委新闻发布会等一系列会议的说法，也基本符合我们预判，不过通篇读下来，还是有不少提法超出市场预期，尤其是对房地产、地方债、资本市场、就业等方面。

熊园、朱慧：年中政治局会议4大前瞻

大V有话说 | 近半月政策继续聚焦稳增长、稳信心、促改革3方面，也有城中村改造等关注点；短期看，紧盯月底可能召开的年中政治局会议，我们预计：应会肯定经济恢复、也会强调压力大；下半年大方向会偏刺激、偏宽松、抓落实，但会保持战略定力、稳字当头、难有强刺激、托底为主；稳信心、稳增长、稳就业等各种稳的重要性可能提升，也会突出防风险、促改革等；具体有7个看点，包括地产放松、财政增量资金、地方债务化解等。

一文读懂美国债务上限

研究显示，若美国国债发生违约，将导致美国GDP下降4%，近600万人失业，股票市场最多将下跌三分之一。

核心城市房地产差异化放松仍可期——央行一季度货币政策报告7大信号

当前经济仍是弱复苏，本质是内生动力不强、需求不足、信心不足，货币宽松还是大方向，尤其是扩信贷为主的结构性宽松，降准降息也可期。

央地密集调研的信号

重点关注后续支持科技创新全方位的税收政策，包括支持基础研究和应用创新，支持新兴产业和改造提升传统产业，支持初创企业和成熟期企业，以及创新人才等。

熊园：1~2月企业利润大降的背后

营收下降、利润率走弱、高基数等都是拖累，本质还是需求不足。

强弱之辩—全面解读1-2月经济

整体看，1-2月国内经济企稳回升，疫情影响逐步减退；这在此前2月PMI创新高、出口跌幅收窄、社融大超预期等已有所体现。

六问行业库存：现状、趋势、影响

整体看，本轮库存周期大概率上半年触底、下半年开始弱补库；行业看，当前多数行业处于主动去库，部分行业短期可能迎来库存拐点，包括医药制造、黑色冶炼、交运设备、废弃资源、茶酒饮料、家具等。对经济而言，去库可能拖累工业生产和制造业投资，其中：上游采掘相关行业生产承压可能相对明显、对下游消费影响有限；茶酒饮料、有色采矿、电气机械等行业投资承压可能相对明显，对公用事业、汽车、设备修理等行业影响有限。对市场而言，库存周期与上游采掘、中游设备制造等行业走势显著正相关，对下游消费行业指示作用偏弱。

新型举国体制的5点理解

总体看，政策风向已定，新一轮“新型举国体制”攻克科技的政策和改革方案有望加快出台。

从近期重要会议和政策来看，积极信号在变多

熊园：加息近尾声，美股能乐观吗？

1、美联储如期加息25bp，鲍威尔首次提及“反通胀”（disinflation），对通胀回落更加乐观，整体基调偏鸽。3、重申前提观点：美联储大概率3月再加25bp后停止加息，最早从年中（6月或7月）开始降息，年底前降息幅度可能达100bp。

2023年地方“两会”9大信号

紧盯基本面+人口双重拐点—2022经济回顾与2023展望

近年来我国积极出台各类促进生育政策，叠加疫情扰动消退，不排除阶段性人口重回正增长的可能。

熊园：鲍威尔眼中的“通胀与劳动力市场”，两方面值得关注

本轮美联储加息终点可能在5%左右。

熊园：11月PMI超预期下行，稳增长政策有望持续发力

核心仍是需求不足、信心不足、疫情反复。

迎来三大拐点，反弹还是反转？

近期有三大重磅政策、并都可能成为“拐点”级别。此外，继续关注年内5个重要时点。