为应对内外部的不确定性提供了余地

为应对高通胀,欧美央行加息政策频出。从外部看主要是美联储的紧缩或紧缩预期推高了美元,4-5月份是美元指数站稳100以上,最近这一波是美元指数创了最近二十年的新高。总之,管涛认为,未来影响人民币汇率走势的因素多空交织,汇率将继续呈现有涨有跌、双向波动、宽幅震荡。

昨天 14:30

管涛:为应对内外部的不确定性提供了余地

经济稳、金融稳、经济强、货币强,做好跨周期调节,保持经济运行在合理区间是保持人民币汇率稳定的关键。总之,管涛认为,未来影响人民币汇率走势的因素多空交织,汇率将继续呈现有涨有跌、双向波动、宽幅震荡。

09-27 11:15

管涛:7月份联储激进加息、美元涨势放缓,但全球“美元荒”加剧|汇海观涛

今年以来,通胀飙升、美联储超预期紧缩催生的强势美元周期下,美元资产对国际资本的吸引力不断增强,全球“美元荒”越演越烈。

09-25 21:54

管涛:韩元虽贬值,但亚洲金融危机再现风险较低|汇海观涛

过去二十多年来,韩国对外经济部门韧性明显改善,再度发生1997年式金融危机的风险较低。

09-18 22:00

对四季度人民币汇率走势的展望:市场冲击有限

09-15 19:02

管涛:美联储还会犯“错”吗?

今天,美国CPI通胀已到了8%~9%,联邦基金利率却还在2.25%~2.50%,美联储严重落后于市场曲线。再次,引入平均通胀目标制后,货币政策透明度降低,美联储存在市场沟通的难题。

09-14 16:31

管涛:美联储还会犯“错”吗?︱汇海观涛

这次,美联储准备容忍经济衰退,会不会又是大衰退呢?果真如此,则美国经济和市场尚难言底。

09-12 21:08

世界经济衰退风险上升

在全球一体化的今天,任何危机都将是全球性的,任何国家都不能置身事外。中国要抓住时间窗口,有效扩大内需,来应对外部不确定性的挑战。

09-07 17:18

管涛:当前人民币汇率调整需要担心吗?|汇海观涛

各方要平常心看待汇率涨跌,不要过度解读、过度反应。

09-04 21:26

贸易大顺差、人民币升值的逻辑为什么失灵了?

人民币会不会继续向下调整,取决于未来影响人民币汇率的因素是利空还是利多占上风,这并非简单的多空因素的数量对比。汇率弹性增加,有助于及时释放市场压力、避免预期积累,市场多空切换将会转瞬完成。

09-01 15:14

管涛:贸易大顺差、人民币升值的逻辑为什么失灵了|汇海观涛

人民币会不会继续向下调整,取决于未来影响人民币汇率的因素是利空还是利多占上风,这并非简单的多空因素的数量对比。

08-28 22:12

管涛:图解6月份美国国际资本流动报告︱汇海观涛

从最新的TIC报告,我们可获知一些基本事实。

08-21 21:45

管涛:强调稳物价不等于央行货币政策立即转向︱汇海观涛

市场不缺流动性,缺的是有效融资需求。预计降准降息等总量工具,下半年央行会慎重使用。

08-15 21:53

有效扩大国内需求,投资和消费一个都不能少

今年我国经济复苏仍表现为外需恢复强于内需,投资恢复强于消费,但投资对经济增长的拉动作用没有想象的那么强。同期,受益于外贸高景气的制造业投资累计同比增长10.4%,较固投增速高4.3个百分点,明显强于2017~2021年平均高0.5个百分点的水平,但较2021年高8.6个百分点收敛较多(见图5)。上半年,占固投近六成的民间投资累计同比增长3.5%,较同期固投增速低2.6个百分点,2017~2021年为平均高0.2个百分点。就业总人数的多减,既有社会老龄化导致的经济活动人口减少,也有想工作却没找到工作产生的摩擦性或结构性失业。

08-02 15:21

管涛:有效扩大国内需求,投资和消费一个都不能少︱汇海观涛

如果消费起不来,仅仅依靠扩大投资,恐短期效果有限,长期还可能形成新的产能过剩。

08-01 20:32

世界经济二次探底将如何冲击中国经济

世界银行与IMF对世界经济前景展望存在较大分歧。上次欧债危机正值欧元区低通胀,时任欧央行行长德拉吉可以“不惜一切代价捍卫欧元”。过去两年,外需对中国经济增长的贡献率平均为23.2%,今年上半年更是高达35.8%,远高于2015~2019年平均1.1%的水平,也高于2004~2008年的趋势值6.1%(见图7)。今年3、4月份,国内疫情散发,经济循环不畅,5、6月份开始逐渐回归正轨,但经济仍呈现工业好于服务业、投资好于需求的K形复苏。2009年,中国在外需负贡献的情况下,通过消费和投资双轮驱动,才实现了经济的V形反弹。

07-26 15:38

超预期因素冲击加剧跨境资本流动波动,外汇市场处变不惊——6月外汇市场分析报告

6月份,收益和经常转移项下涉外收付款逆差规模扩大至375亿美元,结售汇逆差扩大至161亿美元,逆差规模均创数据公布以来新高(见图表10)。远期结汇对冲比例下降,一定程度上是因为中美货币政策分化加剧,导致境内美元/人民币掉期转为负值,降低了远期结汇吸引力(见图表14、15)。

07-25 16:25

管涛:世界经济二次探底将如何冲击中国经济︱汇海观涛

世界银行与IMF对世界经济前景展望存在较大分歧。短期内世界经济是否会再度衰退不太确定,但下行风险却明显上升。

07-24 22:02

管涛:货币政策传导机制如何进一步疏通︱汇海观涛

从上半年经济金融数据看,我国货币政策疏通传导机制、提高传导效率仍有挖潜空间。

07-18 20:24

管涛:美联储的麻烦:物价、增长、股市的“龟兔赛跑”︱汇海观涛

稳物价不仅是美国的经济问题更是政治问题,经济减速、美股调整并非美联储货币政策转向的充分必要条件,将其当作资本市场利好交易更要十分慎重。

07-10 21:27
  • 管涛

    中银证券全球首席经济学家