稳定币的本质、货币国际化潜力及未来发展面临的问题值得深入探讨。
美元弱势或让特朗普得偿所愿,但因美国例外论破产和美元信用危机引发的美元走弱恐非其所愿。
尽管日本没有加入“抛售美国”交易,但美元资产对日本投资者的吸引力已明显下降。
可借人民币汇率双向波动之机,进一步完善以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。而人民币汇率市场化形成机制完善,将为扩大资本账户开放提供制度保障。
当月中美贸易确实出现了较大跌幅却远未归零。有些中国输美商品出现了60%以上塌方式的下跌,但其占比较低。
现阶段,中美贸易紧张关系缓和有望为二季度外贸韧性提供支撑。但在中美战略竞争加剧的背景下,未来两国经贸磋商的前景仍然存在较大变数。
中方有意愿也有能力与美方加强合作,帮助美国解决贸易失衡和制造业回流的关切。但这涉及美方对中国商品和服务出口管制政策,以及美国对中国投资审查政策的检讨和调整。
“5·07”增量政策不低于市场预期甚至某些方面还略超出了市场期待,但总体上是落实前述政治局会议的部署。
中长期美债虽是中资的主力投资品种,但其占比刚刚过半,因此,仅仅依据中资持有和买卖美债的情况,来研判中资对美国中长期证券投资的趋势,很可能会以偏概全,甚至一叶障目。
由于特朗普关税将抑制全球经济增长、影响海外市场需求,这在短期内将加大中国社会总供求失衡,增加实现通胀目标的难度。
美国极限施压的尽头未必是人民币贬值,反倒可能成为人民币的拐点。
从2019年的经验看,关税冲击不一定表现为中国整体贸易顺差下降,而是在顺差可能扩大的情况下,通过出口和进口两个渠道影响或反映中国经济运行。我们需早做准备,并变压力为动力,加快经济转型和政策调整。
关税既有通胀也有通缩(或经济紧缩)效应。不论出现二次通胀还是通胀回落的情形,留给美联储的政策空间恐都将有限。
《方案》聚焦制约消费的突出矛盾问题,下大力气推动改革,充分释放消费潜能、激发市场活力,为今年提振消费工作明确了“任务书”和“施工图”。
市场担心,特朗普一系列激进的政策举措,会扰乱全球产业链供应链,增加商业成本、减少就业机会,打击投资者和消费者信心,进而压低美国增长。
正式入主白宫以来,美国总统特朗普针对中国的关税措施或威胁令人应接不暇。但迄今为止,面对关税风暴的冲击,人民币汇率不跌反涨。
2025年政府工作报告明确了更加积极的财政政策的具体安排,包括提高预算赤字率、增加政府债券发行、优化支出结构、支持消费以旧换新以及稳妥化解地方政府债务风险等措施。
要按照市场化、法治化原则一体推进的地方中小金融机构风险处置和转型发展,完善中小金融机构的功能地位和治理机制。
美联储去年9月起终于开启本轮降息周期,但全年美国国际资本净流入再度过万亿,全球美元荒卷土重来。
人民币汇率再度承压,对央行货币政策尤其是利率政策形成掣肘。统筹经济内外部均衡只是部分原因,根本原因还在于银行净息差的约束加强。
中银证券全球首席经济学家