大V聚焦两会后政策发力方向与市场新动能 | 一财号每周思想荟（第9期）

本周一财大V聚焦解读两会后政策发力方向与市场新动能。热议集中在消费提振、民生改革与科技产业布局等方面。

具体来看，多位大V关注政府工作报告重点提到的促消费政策加码，CPI目标从3%下调至2%引发深度解读，有大V分析认为此举意在激活内需。劳动者工资正常增长机制改革被一些大V视为超预期举措，有望优化收入结构，增强消费信心。大V对科技领域关注度显著提升，长期资本赋能硬科技成为共识。在发展未来产业的方面，有大V认为或可通过“投早、投小、投长期”加速AI、量子科技等未来产业落地。“AI+消费”被大V多次提及，他们认为人形机器人、AI医疗与教育等应用方向亦或成新增长点。

宏观慧眼

今年在促消费方面的力度会比较大

李迅雷 中泰国际首席经济学家

大家对于这个物价的目标在过去有一种误解。实际上我们从2004年以来的话，一直就把物价的目标控制在3%。3%如果超过的话，那就是是一个比较明显的通胀了。那么2%是一个温和的最合适的一个通胀水平，也是各个国家都希望的。在去年年末的中央经济工作会议，第一次提要要促进物价的合理回升，说明是什么呢？说明我们现在的物价水平是偏低了。无论是中央经济工作会议的文件，还是咱们的政府工作报告，这都是第一次出现。所以通俗讲，过去的3%是控制目标，现在2%是我们要奋斗的目标，所以这个意义是不一样的。要让物价合理回升，那就应该要扩内需、促消费。所以我想今年的在促消费方面的力度会比较大。

两会超预期之处：工资正常增长机制改革

解运亮 信达证券宏观首席分析师

政府工作报告提到了一项超预期的改革举措，即劳动者工资正常增长机制改革。具体改革方案，可能是“限高、扩中、提低”，对于广大中低收入群体是利好，有利于形成居民收入稳定增长的预期，从根本上提振消费。

中国经济将在传统需求平稳、新质生产力稳步发展，新需求破冰而出中阔步前行

李永宁 天津工业大学教师

2025年《政府工作报告》集中反应了目前我国经济三个突出新特点：过去十年供给侧结构改革孕育出新质生产力稳步发展；面对外部压力加大和国内人口老龄化等冲击，适应时代需要的新需求破冰前行；政府加强逆周期调节，传统需求逐步平稳。因此，笔者认为2025年中国经济将在传统需求平稳、新质生产力稳步发展，新需求破冰而出中阔步前行。

市场点金

关注出口、科技创新、反内卷相关政策的投资机会

李湛 招商基金研究部经济学家、中国首席经济学家论坛理事

在新一轮科技革命和产业变革加速推进的背景下，应重点关注那些受益于出口增长、科技创新以及旨在解决‘内卷’现象的相关政策措施的企业，这些领域蕴含着丰富的投资机会。

通过国家创业投资引导基金促进科技创新和战略新兴产业的发展

温天 香港城市大学特聘教授

2025年3月6日，国家发展改革委主任郑栅洁提出设立国家创业投资引导基金，旨在通过长期的资本支持，促进科技创新和战略新兴产业的发展。这不仅对国有企业有利，也释放了一个积极信号给整个市场，包括民营经济。

充分发挥长期资本优势，做大科技资金增量

齐晓飞 中国人保集团董事会办公室主管

全球经验显示，原始创新等基础性研究需要大量的资金支持，“投早、投小、投长期、投硬科技”。保险资金、养老资金等长期资本具有天然契合性，更有利于赋能科技产业发展，促进具身智能等AI+、量子科技、生物制造等产业生态新变化。

特朗普加征关税政策对中国股市影响有限

洪灏 思睿集团首席经济学家

市场似乎选择性忽略了关税的影响。目前表现较好的板块，如内需股和科技板块，主要受国内经济环境和政策驱动，因此对关税的敏感度较低。然而，我认为实际负担可能超出市场预期。

海外观察

美元周期进入走弱阶段是一个相当明显的事件

洪灏 思睿集团首席经济学家

美元作为所有商品及新兴市场债务定价的重要锚，其走势决定了一切。目前来看，美国多变且相互矛盾的政策使得美元难以显著走强。因此，我认为美元将进入一个走弱阶段。

消费新声

“AI+消费”是国务院提出的一个重要方向

杨德龙 前海开源基金首席经济学家、基金经理

“AI+消费”是国务院提出的一个重要方向，也是未来拉动消费的重要方面。人形机器人是“AI+消费”较好的应用场景。除了“AI+消费”和“AI+人形机器人”之外，还有其他方向值得关注，例如市场已经开始表现的“AI+医疗”、“AI+教育”等，这些都是AI在消费端的应用。

科技新语

加大力度发展新质生产力，未来产业可能是发展重点

李超 浙商证券首席经济学家

新质生产力作为提升未来我国经济潜在增速的核心，尤其是人工智能将加大力度发展。其中，未来产业可能是发展重点。产业政策上，会议重点提出“建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”，我们认为未来可能进一步出台相关产业规划，明确未来的增长路径。预计未来将充分发挥新型举国体制优势,强化关键核心技术攻关和前沿性、颠覆性技术研发,加快组织实施和超前布局重大科技项目。从主体上来看，预计将更多发挥民营企业作为高效率创新主体的作用，尤其是在应用领域实现更多突破，与国家在基础领域的研究投入实现呼应。