壹评级：锦江酒店一季报业绩超预期，经营有望持续改善

4月29日晚，锦江酒店发布2026年一季报，公司实现归母净利润1.37亿元，同比增长 280.09%；扣非净利润1.52亿元，同比增长472.67%。第一财经“壹评级”认为，公司第一季度业绩超预期，后续经营数据有望继续环比改善。

“壹评级”分析，锦江酒店门店结构与运营效率的优化，是驱动公司业绩大幅增长的关键因素。第一季度公司有限服务型酒店净增101家，其中加盟门店与中端酒店的门店占比分别提升至95.0%、64.2%，结合公司门店优化改造措施，带动境内酒店RevPAR（每间可售房收入）同比增长3.7%。此外，公司费用管控较好，管理、财务费用率分别下降1.7、1.2个百分点，有效增厚盈利空间。

“壹评级”认为，锦江酒店在直营店减亏、加盟及中高端门店占比提升、海外业务优化等改革措施下，配合公司股权激励，后续业绩释放潜力较大。根据 “壹评级” 动态估值与 DDM 估值，目前公司处于合理估值区间。