顶级投资人丨宏利投资管理总裁兼CEO：中国公募基金市场还有巨大增长空间

《顶级投资人》本期嘉宾是宏利投资管理总裁兼首席执行官Paul Lorentz。他有一个中文名字叫罗睿博。宏利金融来自加拿大，是一家历史超过130年的国际金融服务集团，业务覆盖全球二十多个国家与市场。宏利金融旗下的全球资产管理业务都归于宏利投资管理的企业品牌之下。截止2023年末，宏利金融旗下直接管理和受托管理的资产总额超过1万亿美元，其在中国成立的宏利基金管理有限公司是中国第一家合资转外资全资控股的公募基金公司。Paul从业超过三十年，2017年开始担任宏利投资管理总裁兼首席执行官。这次，Paul将公司全球管理团队都带到了中国，目的是亲自感受一下中国经济复苏的温度。Paul本人也走进第一财经演播室，接受了《顶级投资人》节目的独家专访。

第一财经：谢谢Paul抽时间接受采访

Paul Lorentz：谢谢您的邀请，非常感谢

第一财经：听说您这是疫情结束之后第一次来中国，此行的目的是什么？

Paul Lorentz：嗯，有几个原因。我出差时都会尽量与投资人、合作伙伴以及政府官员见面，也在当地开管理团队会议。这次我们决定来中国，因为中国对我们来说是一个非常重要的市场。我和我的团队今天抵达了上海，会在这里度过一周的时间。

第一财经：有什么收获吗？

Paul Lorentz：对我们而言，中国是一个战略机遇。我们用长远眼光来看中国。在金融服务领域，我们看到了巨大的市场规模和机会，特别是与世界其他市场相比。比如，如果你看中国的公募基金市场，它约占中国GDP的16%，而在美国，这一比例是GDP的120%。所以虽然中国的市场已经很大并且正在增长，但我们认为这个增长空间还将持续下去。我们相信我们能有所帮助，我们拥有的来自全球的能力和专业知识能惠及本地投资者。

第一财经：是的，你们肯定能参与其中。比如人口结构变化是中国经济面临的长期挑战之一，宏利在这方面能做什么？

Paul Lorentz：这方面最大的挑战可能与退休金缺口相关。我正在看团队提供的一些统计数据。中国60岁以上的人口现在超过2.9亿。而且，现在人们寿命更长，这意味着个人退休时需要留下更多的钱。对我们来说，我们在全球真正擅长的是构建收入解决方案。比如固定收益、资产配置、构建投资组合，这些都是我们的优势。而且，我们在全球退休领域的业务其实相当强大。我们认为有很多可以参与的地方，将全球的专业能力带给这里的本地团队和投资者。

第一财经：商业机会在哪里？

Paul Lorentz：机会很多。其中一个是让个人投资者考虑长期投资，其中包括引入我们建立的一些独特解决方案，比如资产配置。中国宣布的养老金改革方案，比如建立第三支柱，这完全是正确的方向。我们已经有了一些相关产品已经获得了预先批准。我认为关键是让个人考虑退休的问题，以及人的寿命将更长，退休时可能需要的钱比你想象的要多。

第一财经：您对中国当前的宏观经济格局怎么看？我们刚刚得到了第一季度中国GDP增长数字，增长率为5.3%，相当强劲。

Paul Lorentz：作为一个金融机构，我们对中国看法非常乐观，也有很多乐观的理由。其中之一是，我们认为中国制造业已经企稳，这是一个好消息，对经济来说是一个积极的因素。此外，我们也看到政府希望实现从生产低端商品到高端商品的转型，无论是电动汽车还是数据中心等等，这也是一个积极的因素。对于像我们这样的主动基金管理人来说，另一个重要的事情是我们认为精选个股在中国尤其重要，因为团队有机会在中国挑出那些最终获胜的公司。

第一财经：寻找Alpha

Paul Lorentz：没错。我们在中国有一支非常出色的投资团队，他们在这方面的过往业绩非常强。所以我们非常有信心为选择与我们在一起的投资人创造价值。

第一财经：最近中国的经济数据出现了一些企稳迹象，许多西方机构、银行调高了他们对中国2024年的展望。您呢？

Paul Lorentz：就像我之前说的，我们对中国看法乐观，比如在制造业方面以及整体经济的趋势，感觉经济正在向着积极的方向转变。来到中国的原因之一是和在这里生活的人进行交流，看看他们的真实感受是什么，他们是否觉得事情正在朝着正确的方向发展，大致共识是，是的。人们对中国的前景似乎更加乐观，这也进一步证明了我们看到的一些数据。

第一财经：当谈到中国经济时，您提到“转型”这个词

Paul Lorentz：对

第一财经：这是中国现在正在做的事情，往价值链的上游走，新质生产力，您觉得这是对的吗？

Paul Lorentz：尽管中国制造业整体不错，但能够进行这种转型非常明智。转向生产更高端的产品，无论是电动汽车还是数据中心，我们认为这是一个真正的积极因素，这些高端产品将带来更多的收入，进而带动经济，所以，这种转型是积极的。转型后生产的也是未来需求量较大的产品。因此，将经济定位到市场未来的发展方向上，也是非常重要的。而且，由于这些高端产品还支持低碳和使经济更有效，因此进行这种转型还带来了额外的好处。我们认为这相当积极。

第一财经：最后聊聊全球经济。您对美联储今年的动作怎么看？

Paul Lorentz：我们认为美联储不会急于降息，而会尽可能地延迟，我们预计降息会被延后。尽管许多人预计在第一季度甚至第二季度会出现降息，但我们认为直到9月份才会出现。原因之一是因为我们认为高利率的影响还没有完全传导到经济中。高利率将会减缓经济增长，将来会到一个美联储必须要降息的程度，只是这个时间比市场预期的要长。

第一财经：美股市场走出了五年来最好的第一季度。投资人很高兴也很紧张，您觉得它还有继续涨的空间还是差不多了？

Paul Lorentz：我想投资人注意到了这样的涨势，也看到了美联储可能推迟降息。我们也看到有些投资者人获利了结。第一季度结束以来，市场实际上有些回调。我想问题在于美联储何时降息存在不确定性。好或坏也许都不重要，市场只是不喜欢不确定性，。我认为当投资人更明确时，你会看到市场将再次增长，但可能会比我们在第一季度看到的增长略有缓和。我认为，我们中任何人都没有预期到如此强劲的开局，也不认为这是可持续的长期趋势。