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顶流LABUBU“一娃难求” 高端白酒没人买也没人卖 记者实探“让人看不懂”的消费新场景｜一探·寻找“心”消费
第一财经2025-06-26 15:41:38
作者：邹婷 ▪ 武敬栋 ▪ 姜一鹤 ▪ 崔晓晟 ▪ 杨晓 责编：邹婷
当前消费市场正在经历剧烈“洗牌”，以泡泡玛特为首的诸多新消费品牌，已经成为全民话题。对比之下，以高端白酒为代表的传统消费品牌，市场热度却急转直下。在《寻找“心”消费》系列报道第一集，第一财经记者实地探访了上海的泡泡玛特、高端白酒销售等多家门店。泡泡玛特推出的LABUBU系列，在线下门店仍然“一娃难求”，一些隐藏款的价格甚至高达上千元。而作为昔日顶流的高端白酒，有门店却陷入了交易停滞的困境。心之所向，消费所至，“心”消费背后的市场变革，隐含着怎样的底层逻辑？更现场、更财经，一探究竟！
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“最猛黄金股”冲上百倍估值！老铺黄金凭什么？丨夜话
自上市以来，老铺黄金股价一路攀升，不断创出新高，成为黄金珠宝板块中的“明星公司”。相较于老凤祥、周大福等传统巨头，老铺黄金在品牌定位、产品设计以及渠道策略上展现出强烈的差异化路线。近期，公司更是在新加坡开设首家海外门店，试图开启“黄金+文化”出海新路径。但与此同时，其较高的估值也引发市场对其可持续的质疑。市场热捧背后，老铺黄金的核心竞争力究竟是什么？这条上扬的曲线，能否持续？本期《夜话》，我们邀请到红蚁资本投资总监李泽铭共同探讨。
从割肉到重仓，从分歧到下场，消费新贵引发的资本市场认知迭代｜一探•寻找“心”消费
泡泡玛特的股价曾在2021年一路下跌，到2022年10月，它的市值较巅峰时期一度缩水超过90%，直接导致张坤等知名基金经理“割肉”离场。但谁又能想到，在2024-2025年间，这家公司的股价最高涨了15倍，截至今年一季度末，已经有207只基金重仓泡泡玛特。同时，蜜雪冰城、老铺黄金、毛戈平等消费新贵也成为基金经理热捧的香饽饽。
LABUBU并未给泡泡玛特带来较大营收
实探高端白酒回收门店：月营业额高峰时达30万元 店主：没人买也没人卖｜一探
随着高端白酒市场遇冷，二手市场回收价格也在持续下跌。第一财经记者在上海某回收门店了解到，以茅台为代表的核心产品价格持续下探，有53度飞天茅台散瓶回收价已跌破2000元。而除了价格下探，交易量也在急剧萎缩。据店主透露，高峰时门店月营业额曾达到30万元，如今却已无生意可做，交易陷入停滞，店主也在寻求低价转让。