SpaceX首份财报营收大超预期！正与英伟达合作设计卫星算力部署方案丨20260805从华尔街到陆家嘴

SpaceX首份财报营收大超预期！正与英伟达合作设计卫星算力部署方案

SpaceX上市后首份财报显示，二季度总营收同比大增92%至78亿美元，调整后EBITDA达35亿美元，均大幅超出市场预期。净亏损收窄至5.41亿美元，AI业务亏损亦低于预期。星链业务是核心盈利支柱，贡献16.6亿美元运营利润。然而，财报发布后SpaceX股价盘后跌近7.5%。主要受两方面影响：一是AI相关资本支出高达158亿美元且预计后续维持高位，引发市场对现金消耗的担忧；二是本周面临大规模股票解禁压力。尽管业绩亮眼，但高估值与高投入并存，促使市场重新定价风险。同时，再SpaceX电话会议上，CEO马斯克宣布，公司已决定在AI算力建设上独家采用英伟达技术。SpaceX认为英伟达的Vera Rubin架构"是目前最好的AI计算机"，并计划明年开始发射搭载英伟达Vera Rubin NVL72机架式系统的Starmind卫星，将AI算力延伸至近地轨道。

-国鸣投资秦毅：马斯克设想中的2030年SpaceX：全球最大的AI算力运营商之一（90%算力出租+10%自家大模型）；全球卫星宽带与移动通信平台（V3容量10倍+发射10倍叠加服务价格降10倍，总经济价值依旧提升10倍）+Grok和Cursor构成企业AI软件入口；实现Starship每天发射，地面和轨道数据中心协同运行，最终年收入冲击1万亿美元。建议投资人密切关注：1）AI合同收入确认速度；2）每GW算力收入与回报率；3）Starship高频复用进度；4）Starlink企业用户单位价值及数量增长及移动通信收入。风险在于：SpaceX正在用极高资本强度购买增长。该万亿美元收入目标虽具备产业逻辑，但要求几乎所有战略同时成功，且面临极高的技术难度。

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