美10月核心CPI超预期 加息预期增加？莫德纳两年来首季盈利！Anthropic顶压冲刺IPO丨20261111从华尔街到陆家嘴

①美国10月CPI超预期 美联储12月加息预期强化

美国劳工统计局10日公布的10月CPI环比上涨0.4%，高于预期的0.3%；核心CPI环比上涨0.3%，同样高于预期的0.2%。受去年政府停摆影响，同比数据未公布。数据公布后，美股期指跳水，黄金短线下挫，市场对美联储12月加息的押注进一步升温，目前25个基点加息已基本被定价，50个基点的选项也重新进入视野。美联储理事沃勒此前明确表态：若核心CPI环比达到0.3%或以上，可能需要采取更大幅度的加息行动。10月数据恰好触及这一门槛，为12月8日至9日的政策会议增添了更强鹰派色彩。

-安睿思资本周尚晨：美国10月CPI和核心CPI环比双双超出预期，快速推升加息预期，点评：美债收益率走高、美元走强，贵金属、美股期指同步走弱。黄金白银承压，核心是实际利率上行抬升无息资产持有成本；成长资产估值受折现率压制明显。短端收益率涨幅更大，反映市场重点交易12月加息预期。这份数据强化了通胀粘性担忧，但单月数据不足以定调后续路径，后续还要持续跟踪PCE、就业数据，观察美联储的政策表态。

②Moderna两年来首季盈利 上调全年指引

莫德纳上周五公布2026年三季度业绩，营收13亿美元，同比增长29%，净利润1.62亿美元，两年来首次实现季度盈利；公司将全年营收增长幅度预期上调至15%-25%，此前为最高增长10%，意味着mRNA肿瘤疗法从临床概念迈向商业化的确定性抬升。今年8月19日，其与默沙东合作的个体化mRNA黑色素瘤疫苗三期临床成功，推动股价当天一度大涨超177%。上周五财报发布当天，公司股价收涨5.27%，盘中股价一度创出历史新高，周一继续涨超5.8%，报269美元，创历史新高。从8月19日到11月9日，公司股价涨幅超327%。

-安睿思资本周尚晨：莫德纳Q3实现两年以来首次季度盈利，利润主要来自新冠疫苗海外销售放量以及研发端降本增效，肿瘤疫苗虽临床数据亮眼，但尚未产生营收。充足现金储备给创新管线提供安全垫，但个性化肿瘤疫苗面临制造成本、产能、医保支付等商业化现实阻碍。消息带动A股mRNA产业链行情，不过多数国内项目尚处早期，目前更多属于预期驱动。投资者需要区分成熟疫苗的现实收益和肿瘤疫苗的远期叙事，理性看待主题热度，跟踪新药审批与商业化落地节奏。

③Anthropic顶压冲刺纳斯达克IPO 

Anthropic目标感恩节（11月26日）前登陆纳斯达克，最快下周定价，代码ANT。受AI板块波动影响，市场估值预期由2万亿美元下调至1.1–1.3万亿美元区间。公司IPO拟发行8.25亿股，发行价70–78美元，募资规模577.5–643.5亿美元；AMD、博通、英伟达、台积电等产业链巨头参与私募配售，合计认购260亿美元。业绩端，前三季度营收332.4亿美元，同比大增1206%，Q3营收169.6亿美元，环比增速回落至47%，当期经营亏损5.67亿美元。截至10月31日，年化收入升至810亿美元，较9月底增加100亿美元。值得关注的是，公司算力基础设施承诺高达8954亿美元，近12个月到期约698亿美元。本次IPO定价，或将成为公开市场重新衡量AI高增长、高资本开支模式的重要标尺。

-安睿思资本周尚晨：Anthropic逆市推进巨型IPO，营收规模保持高速增长，但环比增速明显放缓，叠加接近9000亿美元远期算力采购承诺，给估值带来巨大压力。财报中大额净亏损包含大量会计账面调整，投资者需要区分实际现金消耗和报表噪音。市场情绪降温，推动估值预期大幅下调，投行与机构之间博弈加剧。本次IPO是整个大模型行业的重要压力测试，后续需要重点跟踪算力成本管控、客户需求持续性，以及上市之后的资金认购情况。

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