货币政策工具箱还有哪些工具?

1月18日央行新闻发布会充分体现央行货币政策当前积极发力的决心,更加主动有为,更加积极进取,注重靠前发力的总体基调下,预计央行仍有较大宽松空间,目前工具箱中工具仍然充足,如存款准备金率、存款利率市场化降息、LPR利率、超额存款准备金利率,以及再贷款再贴现、碳减排支持工具、MPA考核指标调整等结构性政策工具、局部领域信贷政策调整、窗口指导等,一季度宽信用+宽货币的政策组合将推动国债收益率曲线陡峭化,坚持10年期国债收益率一季度末二季度初或上行至高点3.2%附近的判断,货币政策基调总体利好股市行情。

4小时前

美联储加息之意在于严打通胀预期

我们认为Q1通胀压力可能进一步上行,通胀预期位于高位的背景下联储可能在3月启动首次加息;加息启动后叠加美国经济下行压力美股可能因估值和盈利端的双重压力在3月首次加息后大幅回调,金融稳定将制约美联储在Q2进一步加息收紧的步伐;下半年通胀预期回落后(通胀失控和通胀预期自我实现的风险消除后)联储持续加息甚至进一步缩表的必要性都将明显下降,预计美联储全年仅3月加息1次难见缩表。

4小时前

货币政策靠前发力,如何布局?

稳增长发力,需要政策组合拳;政策底夯实后,经济底或即将出现。二、宽货币和宽信用或加速得到验证,春节行情值得期待。宽货币和宽信用或加速得到验证,春节行情值得期待。布局三条主线:1)稳增长力度超前,关注新老基建相关板块,比如:基本金属、电网、电力、通信等;2)地产链修复,房地产至暗时刻或临近尾声,关注地产公司以及相关产业链估值修复;3)做大做强数字经济,宽松流动性提振风险偏好,科技成长板块有望迎来戴维斯双击。三、投资主线:新老基建稳增长、地产链修复、科技成长崛起

昨天 16:07

赵伟:降息,政策“加力”的开始

1月17日,1年MLF利率、7天OMO利率均下调10BP。降息幅度符合预期,时点略超预期,或缘于年初经济低迷、融资需求偏弱等。

01-18 14:41

赵伟:美国超额储蓄,会否带来消费大反弹?

疫后强刺激下,美国居民积攒了超过2.5万亿美元的超额储蓄。刺激退潮下,超额储蓄会否带来消费大反弹?

01-17 19:05

赵伟:供给扰动下,CPI与PPI双双不及预期

1月12日,统计局公布12月物价数据:12月,CPI同比1.5%、预期1.7%、前值2.3%;PPI同比10.3%、预期10.8%、前值12.9%。

01-13 13:57

供给扰动下,CPI与PPI双双不及预期

PPI回落超预期,主因生产资料拖累,生活资料涨价韧性较强。12月,PPI同比10.3%、涨幅回落2.6个百分点,低于市场预期10.8%,环比18个月来首次转负至-1.2%。12月,CPI同比回落0.8个百分点至1.5%、低于市场预期的1.7%;核心CPI同比持平于1.2%;CPI环比由涨转降至-0.3%、上月为0.4%。PPI回落超预期,主因生产资料拖累,生活资料涨价韧性较强。

01-13 13:25

全球疫情,何时淡出?

总结来看,主要经济体平均每6-9个月完成基础免疫的接种,普及一轮加强针的耗时有望缩短至6个月内。参考疫苗接种经验来看,供应充足的背景下,主要经济体平均耗时6-9个月完成基础免疫的接种。

01-12 11:50

赵伟:从专项债变化,看基建发力的线索

新一年专项债发行已启动,有哪些新变化值得关注,透露的基建发力线索?最新数据和政策的系统梳理,或可提供一定启示。

01-10 12:23

赵伟:绿色投融资手册

绿色发展领域,是当下政策和市场聚焦点,未来发展趋势,及蕴含的投资机遇在哪里?

01-05 12:05

赵伟:景气修复的线索和隐忧

制造业PMI回升,或部分缘于原材料成本下降下,部分中上游行业需求修复。

01-04 12:10

赵伟:2022年,美国政局的十字路口

伴随美国疫情反弹、新增确诊病例创下新高,以及供应链瓶颈下通胀读数连续“爆表”,民众对拜登政府的执政表现越发失望、支持率也扭转直下。外部方面,美国在阿富汗撤军后引发的人道主义危机,使得拜登的支持率跌至更低水平。

01-04 12:09

美国加息预期,如何跟踪?

12月会议中,美联储宣布加速Taper,点阵图暗示明年或将加息3次,指向政策立场加速转鹰。与此同时,市场对美联储的加息预期快速升温,短期波动明显放大。

2021-12-29 18:39

对2022年的基建展望

赵伟:在稳增长与防风险平衡的背景下,基建投资的资金来源不只是来自于财政,还需要有更加多元化的支持。首席连线:在双碳政策的要求下,新基建行业增速普遍高于传统基建,但现阶段而言对经济的直接拉动比较有限。

2021-12-29 16:45

赵伟:本轮债务出清或尚未结束

对于股市而言,确定性较强、收益相对较高的资产减少,将推动资金向权益类资产要收益,“固收+”和权益类产品增长,有利于股票市场的结构深化。

2021-12-28 11:49

美元何时见顶?

伴随疫苗有效性提升和技术发展,及疫苗供给由不足转向过剩,2022年汇率驱动逻辑或将从“疫情”扰动转向“基本面”驱动。上半年,美元汇率走势,主要受美欧疫情形势、防控效果错位下二者经济预期波动的影响。

2021-12-27 13:51

赵伟:债务视角看地产,黎明前的黑暗?

作为影响经济的重要变量,地产是近期市场讨论的焦点之一。债务视角看地产,或有助于更好理解当下地产“症结”,及推演未来走势。

2021-12-22 16:51

赵伟:LPR下调,或只是开始

12月20日,1年LPR下调5PB、5年LPR不变。需求收缩下,下调LPR以降低实体融资成本,是激发实体需求的重要途径,关键在于降低银行融资成本。

2021-12-20 15:48

赵伟:低估的“疫后创伤”—美国就业市场再思考

招工需求旺盛的背景下,美国居民重返就业市场的动力明显不足,劳动力参与率依然维持在62%上下。

2021-12-20 15:27

平淡的总量,凸显的结构

11 月,规模以上工业增加值同比 3.8%、前值 3.5%,城镇固定资产投资累计同比5.2%、前值 6.1%,社会消费品零售总额当月同比 3.9%、前值 4.9%。

2021-12-17 18:02
  • 赵伟

    国金证券首席经济学家、研究所执行所长、总量研究中心总经理

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