美国3月通胀飙升至近三年新高！Lumentum订单告急至2028！诺基亚借AI光通信重回巅峰！丨20260413从华尔街到陆家嘴

①美国3月通胀飙升至近三年新高 汽油价格创57年纪录涨幅

美国3月通胀大幅跳升，CPI环比涨0.9%、同比涨3.3%，创2022年6月以来最大单月涨幅。汽油价格环比飙升21.2%，创1967年以来最大单月涨幅，贡献整体涨幅近四分之三。核心CPI环比仅涨0.2%，略低于预期，暂时缓解压力，但经济学家警告能源冲击的二次效应尚未充分体现。4月通胀仍有上行风险。该数据大幅压缩美联储政策空间，多位决策者重提加息，今年降息概率显著降低，同时也让特朗普控物价承诺面临更大考验。

-洪毅投资周尚晨：美国3月CPI数据显示，能源价格拉动通胀大幅反弹，核心通胀相对温和。中东冲突加剧供应扰动，华尔街普遍上调通胀预期、后移降息节点，贝莱德下调风险资产配比，富国银行下调标普500目标价。与此同时，美银等机构认为大宗商品将开启数年牛市，能源、稀土等资源成AI竞赛与地缘博弈关键。高利率持续压制股市风险偏好，抗通胀属性的大宗商品更具配置优势，全球资产呈现股弱商品强的分化格局。

②Lumentum订单告急至2028 光学元件成AI刚需

光通信巨头Lumentum和Coherent股价上周五继续上涨，均创收盘新高。Lumentum收涨0.35%至897.3美元，Coherent大涨8.2%至307.5美元，连续四天累计涨幅达22%。过去12个月，受益于AI基建热潮，Lumentum和Coherent股价分别上涨1648%和462%。Lumentum CEO表示，美国超大规模云服务商需求激增，预计两个季度内到2028年底的产能将被抢购一空，公司产能已跟不上需求，过去两年将东京都市圈关键工厂的产能提升至原来的12倍，计划再投资1亿-2.5亿美元扩产，且短期内无法迁出日本，因磷化铟制造对环境和供应链要求极高。他还预计这一轮行业周期至少还能维持5年左右的景气持续性。摩根大通分析师查特吉上周四重申两家公司"增持"评级，将Lumentum目标价从565美元大幅上调至950美元，Coherent目标价从245美元上调至300美元。Coherent上周五收盘价已经超越300美元。随着AI集群规模扩大，光通信取代铜缆互连成为刚需，硅光技术推动光学元件融入半导体核心圈。巨头抢订产能的态势，印证光学元件已从通信零配件，升级为AI算力帝国不可或缺的底层支柱，有望接棒存储主导下一轮周期。

-洪毅投资周尚晨：全球光通信迎来超级周期，相关个股股价大涨，英伟达继续重金加持。Lumentum2027年产能售罄，2028年产能即将被锁定，日本磷化铟产线扩产12倍仍供不应求。AI 算力推动光互连、硅光子需求爆发，光端口持续翻倍增长，泛光学业务增速接近90%。产能锁定至2028年，叠加技术迭代持续推进，行业进入量价齐升的黄金阶段。供需严重失衡叠加技术迭代，光通信成为AI产业链最确定的高增长方向。

③诺基亚转型重生 借AI光通信重回巅峰

诺基亚股价创16年来新高，年内涨幅超48%，市值近550亿美元。投行纷纷上调评级，看好其在AI光网络领域的地位提升。自2013年出售手机业务后，诺基亚持续加码通信基建，先后买断诺西通信、收购阿尔卡特朗讯、Infinera，完成AI光网络全链条布局，在XGS-PON市场份额全球第一。2025年英伟达投资10亿美元并建立合作，诺基亚重组业务架构，聚焦光通信等核心领域，适配AI基建需求，将自身定位为"AI时代连接领域领导者"。随着AI基建热潮演进，光通信成为关键瓶颈。提前布局的诺基亚踩中风口，其2025年光网络业务增长19%，未来将持续受益于AI光通信产业的爆发式增长，完成从消费电子巨头到AI时代连接领域领导者的蜕变。

-洪毅投资周尚晨：诺基亚股价创16年新高，年内涨幅超48%，市值近550亿美元，从2013年出售手机业务、买断诺西通信股份，到2016年收购阿尔卡特朗讯、剥离非核心业务，再到2024年收购Infinera、完善光网络全链条布局，诺基亚一步步剥离消费电子标签，深耕通信基建赛道，最终凭借光网络全链条优势与AI战略转型重获资本青睐。公司获英伟达10亿美元投资，深度绑定AI算力生态，九大云厂商采用其技术，光网络业务快速增长。高盛、摩根士丹利等机构集体上调评级，转为高成长科技股，AI驱动光通信需求爆发，这个曾跌落谷底的巨头，如今从传统通信商转型为AI连接龙头，迎来业绩与估值双重爆发。

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注：以上内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险偏好与专业分析。