基本面持续向好，全球股市迎来结构性配置窗口

当前全球股市在扎实的企业盈利增长与AI产业驱动下呈现全域复苏态势，预计未来几年仍将保持上行趋势，建议投资者采取多元化配置策略以平衡机遇与风险。

扰动不改上行大势，全球市场迎来结构性投资窗口

瑞银认为全球股市在中长期仍具上行空间，人工智能是核心驱动力，投资者应坚持长期思维并落实多元化分散配置以应对市场风险。

全球波动背后的逻辑：在不确定环境中保持韧性

尽管面临地缘政治风险、能源供应不确定性及市场波动，瑞银财富管理仍建议投资者保持长期持仓、多元化配置以提升韧性，并看好全球股票与优质债券的长期前景。

全球炽热行情下的财富之道，科技浪潮还能走多远？

1999年秋，作者曾撰写报告认为科技股热度过头，而现在将论证相反观点——AI热潮虽可能重演互联网泡沫的判断失误，但当前市场仍有续涨空间。

震荡上行态势延续，看好AI长期潜力与多元配置价值

近期美股市场呈现震荡上行态势，受到美国企业盈利强劲、通胀温和及美联储降息预期的共同推动。

关税、降息与市场博弈：当下全球经济的明与暗

全球经济正处于多重挑战交织的关键节点，美国关税政策推高全球平均税率至17%，同时全球公共债务占GDP比重突破95%，但市场表现仍具韧性。

2025下半年五大投资要点：关税与利率成关键

2025年下半年投资者面临短期市场震荡与潜在企稳的多空拉锯局面，政策变化、市场情绪波动及地缘政治事件带来冲击但形势正向有利方向发展。

美国专家：“新关税”宣布后，美国经济增长率或低于1%

关税阴影下的结果：美国经济增长率或低于1%

新关税措施导致美国经济增长放缓，市场预期股市将部分反弹，但标普500指数目标价下调，债券和黄金上涨，美元走软，投资者应采取管理波动性、利用波动性和寻求波动以外机会的策略。

投资者需要为潜在的波动做好准备

第四季度投资者需为潜在市场波动做好准备，面对美联储降息、美国大选不确定性以及经济增长的不确定性，市场可能持续震荡。

当前环境下如何制定稳健的投资策略

本文由瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele撰写，探讨了过去一个月的市场变化、对前景的影响以及如何在当前环境下制定稳健的投资策略。

蝴蝶效应

瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele在一篇文章中表示，当前投资环境面临着“蝴蝶效应”，投资者必须采取措施驾驭潜在的波澜。

“债券担忧”重现市场？

但我们认为，美国国债收益率前景将更多取决于美国经济增长，而非对赤字的担忧。投资者已经计入美国利率长时间保持高位的预期，并排除了美国经济衰退的可能性。

当大象起舞时——全球主要央行激进加息之后

其实从长线的角度来看，短期损益微不足道。广泛而多元化的投资是让财富保值增值最可靠的方法。

转折点抑或压力点？

尽管如此，金融条件可能会收紧，即使各国央行放缓加息步伐，经济硬着陆的风险也会增加。如果银行业开始限制向实体经济提供信贷，则加息周期有可能更快结束。最重要的是，已经充分多元化配置的投资者应避免仓促做出决定，并且应着眼于长远的财务目标，综合考虑机会成本和再投资风险以及市场风险。考虑到债券收益率不错，而且在经济加速放缓时有望实现资本利得，我们认为优质固定收益品种具吸引力。但是，近期事件表明政策利率可能会比预期更早见顶，我们认为，投资者应通过固定收益工具锁定较高的收益率。我们在固定收益类别中见到一系列具吸引力的机会，本月份，我们相对于股票上调债券至看好。我们也青睐可持续债券和新兴市场债券。

探寻转折点

通胀回落、经济数据相对稳健以及中国防疫政策的变化，均令投资者燃起对全球经济软着陆的希望。

我们即将开启“走出迷雾”的一年

展望未来，通胀、利率和经济增长都有可能在未来一年出现拐点，而把握这些拐点将成为2023年成功投资的关键。

2022年的“探索之旅”

我们要保持投资，但也要精挑细选，构建一个能够应对各种可能情况的投资组合，侧重于价值、收入、多元化和安全等主题。

超人vs.比扎罗

如今的金融市场是处于正常状态还是比扎罗世界？投资者正面临着错综复杂的市场环境，明显矛盾的经济信号使得央行货币政策充满不确定性。

为什么要现在投资？

固定收益方面，我们对高评级债券的观点从中性上调至看好，在景气低迷情景中高评级债有望大幅反弹。当前股票估值低于平均水平，债券收益率高于平均水平，再加上市场见顶后开始募集的私募股权基金，我们认为这样的多元化投资组合可望取得更强劲的长期回报。在长期观点乐观而短期前景面临挑战的情形下，投资者往往只是通过等待来消除两者间的矛盾。另外，虽然股市的短期前景可能仍不确定，但考虑到市场可能发生的各种潜在情景，我们认为多元化投资组合应能在未来几个月有更稳定的表现。我们认为，投资者现在就构建或致力于构建多元化投资组合，既能减轻短期风险，又能为股市进行长期布局，从而避免无限期退场观望导致踏空的风险。