美以伊冲突多重变数仍然存在？关注15天和30天两个时间节点｜首席对策

截至当地时间3月4日，美国和以色列对伊朗发动的军事打击行动已进入第5天。进行了超过1700次打击。同一天，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，已启动“真实承诺4”第16轮行动，动用大量导弹和无人机，对以色列境内目标展开打击。与此同时，伊拉克境内的武装组织已参与当前美以与伊朗的冲突，并对美军基地等目标发动袭击。中东的历史反复证明，用武力打开的战略格局，收场的难度和复杂性往往远超预期。而此次冲突最终导向的，近到短期对全球资本市场波动的影响，远到世界政治经济格局的重塑，蝴蝶效应的结果还远未显现。

美以伊冲突持续升级，黄金石油价格和红海、中东的航线安全，三者如何联动会影响市场？航线受阻，是否会进一步加剧全球通胀压力？冲突是否会永久性改变中东的能源格局和全球能源的贸易路线？一起来看中东问题专家朱兆一先生的解读。

朱兆一的主要观点：

关注冲突是否会升级为代理人战争 多重变数仍然存在

伊朗控制霍尔木兹海峡难度较大 但要警惕恐慌情绪

黄金价格涨跌互现说明已经开始吸收地缘政治风险

关注15天和30天两个时间节点 可能会迎来市场趋势性反转

航线受阻会加剧全球通胀压力 但预计3-5天后价格会回落

冲突可能会改变中东及全球的能源格局和贸易路线 

部分中东资金可能会回流本国

为应对风险 相关国家可能会加紧建设东西走向的油气管道

各国可能会加大战略石油储备建设

发展新能源 带来新的机会

关注冲突是否会升级为代理人战争 多重变数仍然存在

第一财经：朱老师好，感谢接受我们的专访，美以和伊朗冲突开始到现在，据你的观察有什么最新值得关注的进展吗？我们看到伊拉克境内武装组织也已经参与到了美以伊的冲突当中，并对美军基地等目标发动了袭击，你认为接下来会有更多的国家参与进来吗？

朱兆一：我认为接下来2-3天最大的看点是，这场美以伊三方的战争有没有可能变成是代理人的战争？刚才梁老师你也提到了，伊拉克的民兵武装已经介入到了对美国的军事目标的一些攻击，然后美国和以色列他们也有想法，就是调派一些部队，甚至说调派这些部队进入到伊朗的境内来进行地面的作战，他们有可能是来自于伊拉克和伊朗交界的库尔德人地区的武装人员。

在过去的5天当中，其实我们会发现，之前攻打以色列最起劲的胡塞武装反而是比较沉寂的。而以色列也有一小股战斗部队进入到了黎巴嫩境内，还有以色列北部的真主党武装为主的这种代理人介入到战争当中，给予美国和以色列打击。

所以我认为接下来的两三天两边最大的看点就是在于，有没有可能这场战争变成是代理人之间的互殴，然后以色列和美国其实也补充了大量的弹药，伊朗弹药的补充情况怎么样，我认为这是接下来这几天，两个最主要的看点。

伊朗控制霍尔木兹海峡难度较大 但要警惕恐慌情绪

黄金价格涨跌互现说明已经开始吸收地缘政治风险

关注15天和30天两个时间节点 可能会迎来市场趋势性反转

第一财经：美以伊冲突持续的升级，黄金、石油价格和红海、中东的航线安全，三者如何联动影响市场，未来黄金、石油价格怎么走？

朱兆一：特朗普在昨天有一个非常重要的表态，他说对于通行霍尔木兹海峡的航运公司给予护航和一定的保险服务，这个的话其实对于市场来讲是起到了一个稳定军心的作用，所以我们能够看到至少昨天美股是有一个跳涨的。

像原油的话，我们能够看到霍尔木兹海峡，虽然现在被伊朗一句话给封锁了，但实际上伊朗在海军被大量击沉这种情况下，到底对于整一个航线有多大的掌控力，我认为还是存疑的。

我个人倾向于认为伊朗想要控制整个霍尔木兹海峡，难度会加大。然后像其他国家，特别是伊拉克、科威特、卡塔尔这几个在海湾里面最深的国家，有可能他们的产能会受到很大的影响。他们可能不愿意继续按照原先的这种产量来生产，比如说伊拉克，已经是减产了200万桶一天左右的量，所以有可能这种恐慌比单纯的封锁霍尔木兹海峡所带来的对于市场冲击还要大。

但是我还是坚持刚才我说的观点，就是总体来说，因为全球的油气需求首先并不是旺季，然后黄金的话其实它有涨有跌，说明之前的这种过快上涨，已经吸收了现在这一轮地缘政治风险所带来的利好。然后下一步它到底会不会继续上涨，也是完全取决于这一次的地缘冲突、地缘战争它到底持续多长的时间。所以我认为有两个重要的时间节点，我们需要关注的。一个是15天，还有一个是30天。如果这两个时间节点都发生冲突的话，有可能刚才我们提到的这几个市场，会迎来一个比较大的上涨潮或者是重大趋势性的反转。

航线受阻会加剧全球通胀压力 但预计3-5天后价格会回落

第一财经：航线受阻，是否会进一步加剧全球通胀的压力？

朱兆一：我认为短期内肯定会。我们能够看到，比如说卡塔尔的液化天然气对于全球的终端市场是非常重要的。不管是中国、日本还有欧盟，特别是欧盟对于卡塔尔的天然气，起到了一个替代俄罗斯天然气的作用，所以他们对于卡塔尔天然气的依赖是非常大的。

我认为这种更多的是一种市场的恐慌的表现，慢慢的可能是3-5天，类似于是天然气的价格有可能会回落一些。因为大家会发现，伊朗很有可能面临的最大的问题是一个弹药补给的问题。如果伊朗国内的革命武装没有受损太严重，但是它的对外攻击的能力被削弱，对于整个市场行情其实也是一个利好。

冲突可能会改变中东及全球的能源格局和贸易路线 

部分中东资金可能会回流本国

为应对风险 相关国家可能会加紧建设东西走向的油气管道

第一财经：从中长期来看，冲突是否会永久性改变中东的能源格局和全球能源的贸易路线？

朱兆一：我认为在一定程度上会改变。因为在之前，有4个国家在我看来是整个中东稳定的压舱石一样的存在，分别是沙特、阿联酋、卡塔尔和科威特，这4个国家或多或少都受到了这次战争的冲击。

由此而得出来的结论就是说，全球的资本市场或者是全球的这种国际的经贸市场，对于这4个国家的定位会有一定的改变。世界资本市场意识到了，这些国家比我们原先预想的要更加脆弱，对于地缘政治的抵抗能力并没有想象那么强。

同时由于这4个国家都是全球重要的对外资本输出的国家，比如说阿联酋，阿布扎比投资局，穆巴达拉基金等等，他在全球范围内都是重要的资金来源国，也就是说他们是整个市场的流动性的提供者。但是在这次冲突之后，可能为了平抑国内的资本市场的波动，他们可能会从其他市场去抽取一些资金，回流到本国来稳定本国的资本市场。
然后从能源贸易路线的角度来讲的话，我认为有一些国家它往外输送能源是绕不过霍尔木兹海峡的。比如说伊拉克，比如说科威特、卡塔尔，肯定会加紧建设东西走向的油气管道。所以在经历过这次动荡之后，我相信这几个国家对于通过油气管道，来对冲霍尔木兹海峡有可能再次封锁所带来的这种风险，会特别警惕。

各国可能会加大战略石油储备建设

发展新能源 带来新的机会

第一财经：这次冲突会对未来的能源安全和能源转型带来哪些深远的影响？

朱兆一：这次冲突可以说就跟蝴蝶效应一样，对于所有的国家都有影响。如果说我们专注来回答关于能源全球的供应版图或者是供应的趋势图的影响，我认为，一是各个国家会加紧战略石油储备的建设，可能有些国家比如说像我们中国现在应该是在90-120天左右，其他国家有可能有条件的、相对财政资金比较充裕的国家，有可能会坚持到150天。

然后像中国这样本身光伏就做得非常好的国家，有条件的话，会继续发展新能源或者说是氢能源，这个风能就更不用说了。这三种类型的新型能源再加上核能，我认为这4种新型能源会迎来一个巨大的利好。其实它也会加速对于化石能源的这种依赖的降低，所以我认为全球的能源市场会迎来一个比较重大的调整和变革，这个当中也会出现很多的机会。