12月A股市场展望
此次11月市场的深度调整，是多重利空因素共同作用的结果。这些因素主要体现在全球流动性预期变化、产业主题投资周期转换、国内经济基本面状况以及市场微观结构特征四个维度。
全球市场大直播
- 09:02港股股票回购一览：46只个股获公司回购 | Wind数据显示，12月1日，共46只港股获公司回购，5只个股回购金额超千万港元。其中，腾讯控股、小米集团-W、维他奶国际回购金额最大，分别获公司回购6.36亿
- 09:01A股停牌提示：20股今日停牌 | Wind数据显示，12月2日，辰安科技、爱克股份、杭汽轮B等20只个股停牌。
- 09:01富时中国A50指数期货开盘走高 | 富时中国A50指数期货开盘涨0.02%。（AI生成）
- 09:00国内商品期市开盘多数上涨 | 贵金属涨幅居前，沪银涨3.34%；黑色系多数上涨，焦煤涨1.72%；化工品多数上涨，纸浆涨0.85%；能源品多数上涨，低硫燃料油涨0.80%；基本金属多数上涨，
- 08:56天风证券：低估值及高政策敏感度特征仍存 看好地产板块结构性机会 | 天风证券发布研报称，地产房企销售虽未摆脱下行趋势，但较2024年实现降速收窄，头部房企得益于持续新货补充、集中度优势或继续放大。展望2026年，板块或仍受到基本
- 08:53中国海警依法驱离日非法进入我钓鱼岛领海船只 | 中国海警局新闻发言人刘德军表示，12月2日，日“瑞宝丸”号渔船非法进入我钓鱼岛领海，中国海警舰艇依法对其采取必要管控措施并警告驱离。钓鱼岛及其附属岛屿是中国固有
- 08:51华泰证券：供需改善或成2026年金属行业主基调 | 华泰证券研报称，供需改善或成2026年金属行业主基调。在美国实际利率下行预期下，2026年LME金价或涨至4800美元/盎司以上。此外，全球货币宽松经济恢复阶段
- 08:50两市融资余额增加101.66亿元 | 截至12月1日，上交所融资余额报12486.17亿元，较前一交易日增加52.82亿元；深交所融资余额报12105.22亿元，较前一交易日增加48.84亿元；两市
- 08:50欧盟防长会仍未就援乌资金方案达成一致 | 据央视新闻，欧盟各国防长12月1日在布鲁塞尔召开外交事务委员会防务会议，由于遭到比利时的坚决反对，会议仍未能就“动用被冻结的俄罗斯资产军援乌克兰”的提议达成一致
- 08:49藏格矿业：在青海察尔汗盐湖拥有年产1万吨碳酸锂的产能，西藏麻米错盐湖项目预计建设周期为9至12个月 | 藏格矿业在投资者互动平台回答称，公司在青海察尔汗盐湖拥有年产1万吨碳酸锂的产能。此外，公司参股的西藏麻米错盐湖项目已于2025年第三季度正式启动一期年产5万吨碳
- 08:44长安汽车11月销量28.3万辆 | 据长安汽车消息，11月总销量28.3万辆；新能源销量12.5万辆，同比增长23%；海外销量5.5万辆，同比增长47%。
- 08:36受美国关税冲击 加拿大一主要钢铁企业将裁员千人 | 据央视新闻，受美国征收高额关税带来的巨大财务压力影响，当地时间12月1日，加拿大主要钢铁企业之一阿尔戈马钢铁有限公司确认将裁员约1000人。
- 08:35日本防卫费13连增 专家：警惕其“扩武”野心 | 据央视新闻，日本政府日前批准2025财年，也就是2025年4月至2026年3月的补充预算案，使本财年防卫开支占国内生产总值（GDP）的比例提升到2%，此举引发日
- 08:3112股获券商买入评级，奥士康目标涨幅达42.46% | Wind数据显示，12月1日，共有12只个股获券商买入评级，其中1只个股公布了目标价格。按最高目标价计算，奥士康目标涨幅排名居前，涨幅分别达42.46%。
- 08:26兴业证券：关注长债阶段性超跌反弹的机会 | 兴业证券指出，11月制造业PMI环比小幅上行，整体未超市场预期，反映出口韧性犹存，供需同步小幅改善，国内“反内卷”效果持续显现，产业链价格传导不畅，中下游企业压
- 08:24中信建投：继续看好2025年年末及2026年REITs市场全年的表现 建议聚焦三条主线 | 中信建投表示，考虑到政策对于REITs市场的支持，“资产荒”下REITs市场的供需格局良好，继续看好2025年年末及2026年REITs市场全年的表现。建议聚焦
- 08:22银河证券：新能源有望打开第二成长空间 | 银河证券指出，2025年末各省机制电价竞价结果陆续出台，整体来看机制电价低于燃煤基准价，光伏电价低于风电。全面入市将对电量电价造成压力，其中光伏由于出力集中影响
- 08:22中信证券：海外家电公司25Q3业绩稳健，商用暖通高景气 | 中信证券研报表示，2025Q3海外家电公司业绩延续稳健，整体收入小幅增长、盈利能力分化。我们分地区来看：1）北美需求偏弱，消费者偏好性价比产品，价格承压；户用暖
上证指数 3914.01 25.41 0.65% 深证成指 13146.72 162.64 1.25% 科创50 1336.76 9.61 0.72% 创业板指 3092.50 39.91 1.31% 沪深300 4576.49 49.82 1.10% 恒生指数 26033.26 0.00 0.00% 标普500指数 6812.63 -36.46 -0.53% 纳斯达克综合指数 23275.92 -89.76 -0.38%
英国和美国敲定药品零关税安排，英方将增加新药支出；外交部回应法国总统马克龙将访华；乌代表团团长称乌美佛州会谈“取得显著进展”｜早报
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就业警报拉响！美国ISM制造业指数“九连缩”，降息大局已定？
美国制造业就业指标已连续10个月跌破荣枯线。
美股三大股指结束五连阳；万科20亿债券展期方案出炉
机构认为，12月至次年1月是布局跨年行情的黄金窗口。
奥迪中国总裁：安全是绝不妥协的领域
罗英瀚表示，安全是绝不妥协的领域，绝大多数新规要求已完全满足，坚决支持旨在提升行业安全标准的法规。
道指跌超400点！美股尾盘跳水，中概股逆势走强阿里网易涨超4%
恐慌指数VIX跳涨超5%。
“牛皮袋装百元现钞给医生回扣”，国家医保局曝光医药贿赂案细节，基金监管“零容忍”
医保基金监管已覆盖“参保人—医疗机构—医药代表—药贩子—药店”完整非法利益链条。
香港廉政公署：施工方鱼目混珠，从本地供应商采购未达阻燃标准防护网
香港特区政府政务司司长陈国基表示，这是处心积虑犯案，一定依法追究到底，还死者伤者一个公道。
调研：已向智元机器人供货 这家公司三大新业务驱动增长
【今日速览】 [调研优选1] 这家公司未来增长将聚焦海外光伏边框、液冷技术及机器人零部件（已向智元机器人批量供货）三大新业务，驱动业绩多元增长 （关注指数：解锁后可查看） [调研优选2] 这家公司未来增长将聚焦AI算力基础设施对高速互连芯片的爆发需求，核心动力来自DDR5子代迭代、PCIe Retimer/CXL MXC等新品在AI服务器中放量，以及向以太网/光互连等新赛道拓展 （关注指数：解锁后可查看）
11月新势力销量出现断层
11月新势力销量榜单显示，市场格局在年末冲刺前出现剧烈分化。
万科20亿债券展期方案出炉，拟本息展期一年
此前鲜少有房企给出如此展期方案。
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日本部署导弹 到底在打什么算盘？
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陆家嘴金融沙龙：浪潮下的审视 赴港上市的实践与思考
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“银行直供房”火热 是“捡漏”的好时机吗？
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人类能源的未来，一位跨界大师的远见与忧思丨两说
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从“车位到车位”进阶“全域AI”：中国新能源汽车智能化赛道如何实现多点突破？
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陆家嘴金融沙龙：FT账户对于区域经济的推动作用
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10月制造业PMI小幅回落 王青：三大重点行业仍在扩张区间｜首席读数据
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超智能时代“门槛时刻”丨两说
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“上海方案”为全球绿色航运进程按下“加速键” 2025北外滩国际航运论坛重磅启幕
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杨振宁：如果要给自己打分数 我觉得我做得还不坏
9000套流拍，银行直供房为何少人问津？产权风险与腾退难题成拦路虎
部分标的历史遗留问题复杂，甚至存在“二次过户”“清场自理”等风险提示。
“十五五”中国经济将保持中高速增长，面临哪些机遇和挑战
中国经济中长期向好趋势不变。
12月1日这些公告有看头
以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。
全球银价再创历史新高，业内：控制好仓位，忌盲目追高
“目前库存呈现上升趋势，交割风险可控。”
DeepSeek又上新！模型硬刚谷歌，承认开源与闭源差距拉大
“突破开源大模型边界”。
13部门联手严打炒币，稳定币纳入虚拟币监管范畴
稳定币存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。
哪个年龄段是《疯狂动物城2》观影主力？各地票房排名出炉
该电影在7个省份的票房已经过亿。
临近退休大搞“老鼠仓”，券商前高管看底牌搭便车收过亿罚单
各方关注焦点不仅在于其操作账户之多、交易规模之大、违法时间之久，更在于对陈某涛作为券商高管“偷看底牌”的质疑。
全球富豪争夺战：瑞士公投否决遗产税，迪拜新加坡“招手”
当前，全球许多经济体对超富人群的税收政策正出现分化。
11月楼市分化加剧：百城新房均价微涨，二手房价持续盘整
刚刚过去的11月，楼市行情还在持续分化。
被券商预警调出两融标的，年内涨幅超两倍的淳中科技或被*ST
“公司也在往自救的方向努力，尽量推动订单交付，但最终2025年度营收能否超过3亿元，存在不确定性。”
一财社论：应重视REITs的商业变革意义
REITs是商业模式的一次革命性跃迁，它打破委托代理的内部信息链条，转向如何最大化底层资产价值和效率。
今天起这些景区可免门票，盈利压力下望拉动二次消费
部分景区近期推出免门票政策，旨在通过降低游客进入门槛以拉动二次消费。
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香港宏福苑棚网样本未达标 记者观察香港闹市区 多个施工现场回收棚网｜一探
香港政务司司长陈国基今日披露，宏福苑近两日抽检的棚网中，逾三分之一未通过阻燃测试，且在难以取样的位置不合格率显著更高，暴露出棚网材料或存在“好坏混用”风险。
大量日版口服司美格鲁肽违规“拆盒销售”，相关产品已全部下架
从价格上来看，日本司美格鲁肽口服片剂售价几乎是全球最低。
首款“豆包助手”手机3499元开售：AI终端数据隐私安全归谁管？
过去数据在云端和端侧处理问题一直是争议点，现在大模型介入更深后，情况变得更为复杂。
免签来了！有旅行社春节俄罗斯旅游产品已售罄
俄罗斯旅游将迎来升温。
陕西首次明确“双极”格局，这座城市要与西安平起平坐？
陕西省的工业第一大市不是西安而是榆林。
明年起恢复对避孕药品和用具征收增值税，原因何在
目前避孕药品和用具主要适用13%增值税税率。
俄罗斯对华免签来了！俄计划到2030年吸引570万人次中国游客
中俄之前大规模低价团的时代已一去不返。
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美国零售信贷市场因利率攀升、失业率上升和物价上涨等因素导致中低收入群体违约率上升，对我国零售信贷市场的风险防控提供了重要启示。
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未来10年我国GDP潜在增速完全有条件支撑年均4.17%的增长。
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2025年全球投资人收获颇丰，各类市场表现优异，但2026年将面临宏观逆风与产业机遇并存的格局。
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